本周鍍鋅方管鋼材型號價格保持上漲，但漲幅不同，盤面利潤收縮，現貨利潤變化不大。政策限產消息紛紛出爐疊加疫情管控放松以及基本面的韌性，市場情緒明顯回暖。

提示未來兩周，鍍鋅方管鋼材型號價格或將見頂，但后續高點回落的幅度有限，判斷依據如下:

1、宏觀利多情緒釋放后回歸冷靜：

疫情管控放松的落地措施逐步明晰。國務院對防控政策進行調整，但在動態清零的原則上，地方政府疫情防控措施并未大幅放寬，維持冬季多發期和節前的管控強度。

秋冬季限產各地紛紛表態跟進，但Mysteel調研表明大幅降產的空間有限。本周鐵水降幅從上周的6萬噸/天大幅放緩至1.96萬噸/天至224.8萬噸。預計未來鐵水底部為222萬噸/天，并以此形成冬季生產的中樞水平。

2、雖然我們認為鋼材表需在11月底甚至12月初仍將保持韌性，不會出現大幅下滑，但宏觀預期的趨冷和鐵水產量的觸底可能會在未來兩周開始壓制鋼材及鐵礦上漲動能，鍍鋅方管鋼材型號價格這一波上漲或將見頂，但基于基本面韌性降幅有限。

在這樣的價格情景下，從鋼材到原材料的冬儲仍然難以啟動：本周Mysteel的調研顯示迄今為止，鋼材冬儲意愿萎靡，對鋼材冬儲價格的預期也大相徑庭，貿易商群體對當下的現貨市場螺紋價格“恐高心理”不變。 這種情緒也影響到了鐵礦和焦炭的冬儲，Mysteel前調數據表明鋼廠對原材料的冬儲的心態充其量就是“多準備一兩天的量”。

預計下周的鋼材和黑色原材料或將延續上漲，發起年底前的最后一波沖頂攻勢，提示大家做好價格見頂后的風險控制。